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谁有可能高送转,高送转概念股

作者: 理财保险  发布:2019-11-05

摘要:全景网1月12日讯 高送转总是A股市场经久不衰的炒作主题。吉峰农机在出台“每10股转增8至10股”的2010年利润分配预案后,在创业板指四连阴的背景下,今日开市仍封住涨停。 随着创业板年报披露于1月28日陆续开始,2010年度实施高送转的公司可能成为未来一段时...

摘要:高送转永远是A股行情的一个主题。 就近年来看,2009年年初的中兵光电(600435)、2010年年初的神州泰岳(300002),都把高送转行情演绎得淋漓尽致。 中兵光电作为2008年年报第一股,当年实施每10股转增10股的分配方案。 神州泰岳当年更是推出每10股转增15股...

随着年报披露集中期到来,创业板的“高送转”之风也“愈演愈烈”。今日四家创业板公司发布年报,无一例外抛出了“高送转”方案。由此,截至目前已披露年报的17家创业板公司中,12家公司在实施利润分配的同时,还将迎来高比例的股本扩张。神州泰岳则以“10转15派3”的转增比例拔得头筹。

提要:与虎年A股市场整体偏弱的走势相左,中国卫星、东湖高新、凯迪电力、神州泰岳等个股在分配预案公布后成为“乱世英雄”。相比区域概念的“一朝得志”,高送转板块始终都是“黑马聚集地”,高送配个股往往行业前景和成长性更值得期待,因而高送配概念股具有“投资投机两相宜”的特性。

  全景网1月12日讯 高送转总是A股市场经久不衰的炒作主题。吉峰农机在出台“每10股转增8至10股”的2010年利润分配预案后,在创业板指四连阴的背景下,今日开市仍封住涨停。

高送转永远是A股行情的一个主题。

今日发布年报的四家公司中,神州泰岳10转增15派3,与业绩快报中披露的相一致,而宝德股份、红日药业、探路者的年度分配方案分别为10转5派1,10转10派5,10转10派2,无一例外均包含了高比例转增。

文/魏颖捷

  随着创业板年报披露于1月28日陆续开始,2010年度实施高送转的公司可能成为未来一段时间市场上的明星。而根据申银万国的研究数据,要挖掘高送转个股,上市公司的以下三方面特征值得投资者关注:

就近年来看,2009年年初的中兵光电(600435)、2010年年初的神州泰岳(300002),都把高送转行情演绎得淋漓尽致。

这四家公司业绩均呈增长态势。尤其是转增比例最高的神州泰岳,报告期内公司神州泰岳总营收达到7.23亿,同比39.%,净利润2.7亿,增幅达124.6%,基本每股收益达到2.72元。宝德股份、探路者的净利润增幅均在73%左右,基本每股收益分别为0.56元、0.81元。红日药业虽然净利润增幅较小为26%,但每股收益也有2.03元。

高送转题材历来都是市场追捧的热点,主要原因是:首先,股本扩张有利于日后的再融资;其次,股价除权后可以迎合市场的“填权情结”,而通过除权降低股价也可以增加炒作价值;再次,股本扩大、股价降低可以提升公司股票的流动性;最后,高送转多以公积金转增股本为主,由于不属于利润分配范畴,不需缴纳20%的所得税。此外,高送转公司往往基本面和成长性更好,以2008年高送转公司为例,其营业总收入同比增长率、营业利润同比增长率、以及净资产收益率,比A股平均水平分别高出9.4%、36.1%和9.4%。

  高积累

中兵光电作为2008年年报第一股,当年实施每10股转增10股的分配方案。

由于IPO催肥了资本公积,使得创业板公司的分配方案向来不吝于高比例转增,同时基于公司自身股本扩张的需求,由此使得高送转成为了创业板公司年度分配最鲜明的特征。截至目前,已披露年报的17家创业板公司中,有12家的分红方案包括了以资本公积高比例转增方案,其中以神州泰岳“10增15”为创业板之最。而其余将要或已经实施“10转10”的达到9家,另有2家转增分别为“10转5或10转7”不等。其实创业板的高送转不仅于此。如华谊兄弟、上海凯宝、吉峰农机3家公司虽未发布年报,却也被贴上了高送转的“标签”,已经预先抛出了“10转10派3”、“10转6派3”、“10转10派2”的分配方案。

高送配概念股“黄金投资时点”

  上市公司高转增需要有较高的资本公积,高送股则需要有丰厚的未分配利润。因此,资本公积和未分配利润越高,当年年报实施高送转的概率也越大。

神州泰岳当年更是推出每10股转增15股派3元(含税)的方案,这在当时被称为“史上最牛的分红方案”。

当然创业板的“高转增”案例也并非百分之百,如三维丝不分配不转增,特锐德、福瑞股份等四家公司的分红方案也仅派现未见转增。但创业板公司的高转增整体比例仍远超主板。

寻找高送转个股,主要投资时点集中于2个阶段。第1个时点位于年报公布前1个月,一般具有高送转预期的个股在方案公布前受到市场追捧,容易产生所谓的“抢权行情”。不管是熊市还是牛市,这个阶段如果把握好会有较高的超额受益。近期类似的案例有禾盛新材,其在今年1月19日公布分配预案10转8派2,股价在1月4日提前启动,波段涨幅近60%。

  从创业板公司三季报数据来看,每股资本公积与未分配利润之和大于7元的创业板公司多达58家,占创业板总家数的三成。国民技术三季末每股资本公积21.12元,每股未分配利润2.28元,两者之和23.4元,成为该项指标的最高值获得者。

2011年,哪些股票有可能推出超预期的高送转方案呢?

第2个投资时点位于分配预案公布后。股价预案公布后往往会出现利好兑现后的调整走势,但经过缩量调整过后,市场对于高送转个股的填权预期往往会使高送配个股出现第二波所谓的“填权预期行情”,相比第一波的“抢权行情”,由于预案已经公布,所以相应的填权行情走势要稍逊于抢权行情。近期类似的案例有中国卫星,其股价在分配方案公布前出现一波35%的涨幅,随后出现连续3周的缩量整理,在2月10日公布分配预案10送10后,出现第二波行情,涨幅超过20%。

  高股价

日前,申银万国就发布了题为 《追求 “三高”标准,掘金高送转》的研究报告。

七招“圈定”准高送转概念股

  股价高意味着单手的市值偏高,这会制约股票的参与度和活跃度,不利于上市公司持续地进行市值扩张,因此很多股价较高的公司愿意通过高送转的方式摊低股价,进而增强股票的流动性。申银万国研究显示,过去三年中,年末每股股价在40元以上的上市公司在当年年报中实施高送转有一半以上的概率。

申万标准:高积累、高股价、高送转

根据近两年高送转个股的典型代表,如去年的西飞国际、中兵光电和万通地产、今年的东湖高新、凯迪电力、神州泰岳等都具有如下特征:总股本较小、符合当时市场的投资热点、成长性较为突出、资本公积和未分配利润充裕等。

  截至1月12日收盘,创业板公司股价在40元以上的有65家,其中百元股达到了11家。汇川技术、汤臣倍健、沃森生物、万邦达更是跻身A股最高股价的前十位。

申万的“三高”标准是“高积累、高股价、高业绩”。

笔者根据上述特征梳理出7条“潜伏”思路:

  高业绩

高积累的衡量标准为较丰厚的资本公积和未分配利润,这是高送转的财务基础。

1、 总股份小于5亿股为佳:总股本较小的公司往往更具股本扩张动力,而股本较大的上市公司即使每股资本公积充分,但过大的股本往往制约了大股东送股的动力和市场的炒作热情。上文提及的几家典型高送配公司的总股本均小于5亿股。

  业绩高增长是上市公司高送转的保障,创业板上市公司年报将于1月28日开始陆续披露,就目前发布的业绩预告来看,2010年度净利润增幅可能在60%以上的有23家,占比已预告业绩公司近七成。向日葵、东方日升、汇川技术、星河生物同比增幅有可能实现翻番。

而股价越高的上市公司,实施高送转的意愿也越强,因为股价过高往往意味着单手市值偏高,这会制约股票的活跃度,不利于上市公司持续进行市值扩张,因此很多股价较高的公司愿意通过高送转的方式摊低股价,进而增强股票的流动性。从过去三年的情况来看,年末每股股价在40元以上的上市公司有一半以上都会在当年年报中实施高送转。

2、 连续两年实现盈利:按照公司法规定,上市公司对利润进行分配要满足以下两个前提条件。一是本年度要有盈利,二是本年度的净利润在弥补前一年度的亏损后仍有正的盈余。因此在选择高送转个股时,投资者应该关注上市公司上年的每股收益,并非当年盈利就符合高送配标准。

  根据申银万国提出的高送转公司的“三高”特征对创业板公司进行综合考察,12家公司2010年度具有较大的高送转概率。但昨日公布高送转预案的吉峰农机这三项指标并不突出,每股资本公积与未分配利润之和为2.15元,年报净利预增为30%~60%,股票价格仅在30元附近。(全景网/尹霁)

另外,高送转的上市公司盈利能力普遍较强。一方面较高的每股收益和业绩增速是上市公司能持续高送转的保障;另一方面,上市公司在高送转后为了尽快实现市值扩张,也愿意释放出较好业绩以催化“填权效应”。统计数据显示,过去三年年报每股收益大于0.8元的上市公司在当年年报高送转的概率接近40%,而年报业绩增速在60%~80%之间的上市公司在当年年报高送转的概率也远高于其他上市公司。

3、 每股资本公积大于2元并且每股未分配利润大于1元为佳:据测算,每股资本公积大于2元时上市公司在财务上具备进行每10股转增5股以上的能力,而每股未分配利润与红利派现和红利送股相关。倘若一家上市公司每股资本公积和未分配利润都较为可观,则该上市公司同时具备转增股份和红利送股或派发现金红利的条件。

  2010年度高送转大概率创业板公司

40家潜力公司 双环传动(002472)、焦点科技(002315)排名前列

4、 每股现金流量必须为正:现金流充裕的上市公司在日常运作中相对顺畅,因而资金面相对宽松的公司在留存收益的分配上较为慷慨,不存在补充流动性的无奈之举。可以试想一下,倘若一家上市公司日常现金流捉襟见肘,那么其留存收益补充现金流的冲动可想而知。

  

基于上述“三高”特征,申万建立了一套打分体系,用于筛选年报高送转潜力较大的公司。这套打分体系总分为100分,由4个具体指标组成。三季报每股资本公积与未分配利润之和为第一个指标,满分28分,每股资本公积与未分配利润之和大于等于7元可得满分,6~7元之间得26分。预测的2010年年报每股收益 (EPS)为第二个指标,满分21分,EPS在0.8~1元之间(包括0.8元)可得满分,在0.6~0.8元之间(包括0.6元)得16分,大于1元得20分。预测的2010年业绩增速为第三个指标,满分17分,业绩增速在60%~80%之间可得满分。股价为第四个指标,满分35分,为权重最大的一个指标,股价在40元~50元之间可得满分,50元以上得31分。

5、 具有热门题材为佳:每年高送转个股不少,但真正表现抢眼的往往是符合主流热点的个股,如去年表现抢眼的中兵光电和西飞国际属于军工整合概念、万通地产所属的地产板块正是去年信贷井喷的最大受益者;今年的东湖高新和凯迪电力同时具有低碳经济和区域振兴双重热点。因此,热门题材一定程度上会成为高送转的“催化剂”。目前市场的热门题材主要有区域经济——新疆、广西北部湾、福建海西、皖西经济带和世博经济;新兴产业振兴规划——无限增值、三网融合、智能电网、医药生物、新材料和新能源等。目前符合上述热门题材的高送转个股更具有爆发力。

证券代码

经过筛选,申万最终推出了前30名具有高送转潜力的新股和前10名具有高送转潜力的非新股排行榜。其中,双环传动名列榜首,得分高达99.40分,几近满分。双环传动在去年9月10日上市,主营传动用齿轮及齿轮零件的生产与销售。去年前三季度公司每股收益0.85元,每股净资产高达10.08元。并且因受益于国内汽车市场销量增长,公司在三季报中预计,全年净利润将同比增长75%~95%。公司每项指标在申万打分体系中都几近完美。

6、 未来3年成长性明确的为佳:股本的扩张必须要有业绩的高成长配合才能造就出黑马,苏宁电器2004年上市以来年复合增长率超过50%,业绩的增长速度并不亚于股本的扩张速度。因而中小板是历史上高送转发生频率最高的板块。换个角度来看,即使该类上市公司高送转预期落空,良好的成长性有利于降低非系统性风险。

证券名称

东山精密(002384)、广联达(002410)、欧菲光(002456)等三只中小板新股紧随其后,得分均为97.24分。创业板中得分最高的为主营显示器件的长信科技(300088),为97.24分。

7、 近一年来没有出现透支性炒作的为佳:许多上市公司虽然业绩、成长性和送配能力都符合上述标准,但倘若股价之前已大幅炒作,高送转方案反而可能成为存量资金高位出逃的契机。笔者建议将行业的平均涨幅作为参照指标,倘若目标公司近1年的涨幅超过行业平均20%以上,则需注意潜在风险。

三季报每股资本公积与未分配利润和

非新股排行榜中,焦点科技等10只个股榜上有名。其中如焦点科技、洋河股份(002304))、南风股份(300004)等均为2009年年底上市,市场原本预期它们很可能会在当年年报中进行股本扩张,当年却都只实施了现金分红,没有送转股。

此外,在半年内进行过定向增发的上市公司、新上市的中小板、创业板次新股由于新募集资金会增厚每股资本公积,而近来屡见不鲜的超募现象使相关上市公司现金流充裕,利用年报进行高送转不失为此类公司妥善对待超募资金的方式。

股价

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“潜伏”两类准高送配概念股

2010年净利润预增

TAGS:万推谁有高送转40只申三高股潜力可能

投资者可“潜伏”两类准高送配概念股。第一类:埋伏离年报公布期较近的准高送配概念股。

300124

比起追涨高高在上的热门股,许多中小板次新股具有较高的投资价值。次新股素来是高送转的“高产区”,许多次新股上市公司本身处于细分行业的领先地位,其成长性和流动性要好于其他上市公司,加之套牢盘压力较小,基本面和市场面的优势往往使其同时吸引机构投资者和游资的关注。因此随着其年报公布期的日益临近,出现类似于年初禾盛新材的抢权走势的概率也在不断增大。我们将基本面较好、未来3年成长性较为明确且估值水平低于或在行业水平附近的潜在高送转个股整理在图表1中。

汇川技术

其中,罗莱家纺2009年业绩快报好于市场预期,今明两年PEG小于1,在同类品牌消费中处于低位,同时其每股净资产高达9.53元,加之现金流较为充沛,因而高送转的概率相对较大。

19.4239元

与罗莱家纺同属中小板次新股的宇顺电子、光讯科技也具有行业景气度上升、PEG较为合理等基本面优势。

134.97元

此外,赛马实业、南京高科近两年未进行过高送转,其中赛马实业2009年年报预增50%以上,对应的市盈率不足15倍,同时具有西部开发和建材下乡概念,即使不考虑高送转因素,仍具有一定的安全边际。

110%~135%

代码

300070

公司名称

碧水源

每股资本公积

17.962元

每股未分配利润

110.3元

每股现金流量

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题材/行业

TAGS:农机高送转吉12家峰引领受关注行情公司

总股本

年报公布日期

002293

罗莱家纺

6.47

1.52

6.98

消费升级概念

1.4

3月30日

002236

大华股份

5.58

4.41

0.05

信息安全

0.66

3月18日

002289

宇顺电子

3.78

1.28

3.02

液晶模组

0.73

4月15日

002028

思源电器

2.68

2.48

0.08

智能电网

4.39

3月20日

002281

光讯科技

3.57

1.06

3.38

3G设备

1.6

3月23日

002286

保龄宝

6.07

1.03

4.91

食品保健

0.8

3月23日

300003

乐普医疗

2.77

0.25

2.64

高端医疗

4.06

4月12日

600388

龙净环保

5.23

2.53

1.57

低碳经济

2.07

3月31日

600499

赛马实业

4.93

3.86

1.39

西部开发

1.95

4月1日

600321

国栋建设

3.93

0.41

0.15

川渝特区

2.27

4月16日

600064

南京高科

13.13

1.53

0.62

参股金融和创投

4.04

3月26日

000900

现代投资

3.94

3.93

0.63

参股期货

3.99

3月5日

第二类:已公布送配方案的优质个股。此类个股在方案公布前往往已出现一波抢权行情,但一些业绩增长和拐点比较明确的公司在进行一定整理后仍可能出现第二波填权预期。在已公布送转预案的上市公司中,我们沿用基本面向好、整体涨幅相对有限等标准选出3家已公布送配预案的公司。

代码

公司名称

分配方案

所属题材

亮点

600844

丹化科技

10转增10

化学

基本面拐点出现

002241

歌尔声学

10转增5派1

消费电子

细分行业龙头

300033

同花顺

10转增10派3

金融软件

金融创新的受益者

最后,笔者根据投资者风险承受能力和预期收益,整理出3类高送转组合。

激进型:丹化科技 龙净环保 乐普医疗;平衡型:罗莱家纺 歌尔声学 国栋建设;保守型:赛马实业 南京高科 现代投资。

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