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社保基金150亿元参与交行定增,套现工行中行H股

作者: 股票基金  发布:2019-10-03

新豪天地 1

  记者 郭玉志

中国基金报 泰勒

    本报记者 张 歆

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  24日,记者从全国社会保障基金理事会获悉,全国社保基金以战略投资者身份投资150亿元参与交通银行A H股非公开发行。其中,A股认购18.78亿股,每股认购价4.55元,认购资金85.43亿元;H股认购14.06亿股,每股认购价5.63港元,认购资金79.13亿港元。全国社保基金增资后,其对交通银行的持股比例将从目前的11.36%提高至13.88%。

今晚,交通银行一则大消息,瞬间惊动了整个A股。作为市场一股力量——社保基金,要大比例减持交行A股股份。

  全国社保基金正玩转“左手倒右手”游戏。只不过,这“两手”所代表的各不相同,其分别连接着A股市场和H股市场的银行股。据《证券日报》记者独家统计,从2011年年初至2012年8月8日,全国社保基金已经至少减持了43.82亿股工商银行H股,套现约230亿元;至少减持25.11亿股中国银行H股,套现约90亿港元。而这合计约320亿港元中的一部分乃至大部分恰恰是A股市场银行股的“拯救力量”,全国社保基金“溢价”参与交通银行即将开启的定向增发也验证了这一点。

  8月24日,中资银行股迎来一个好消息一个坏消息。

  根据此前交通银行披露方案,定增的7家机构投资者中,除浙江烟草外均为公司原持股股东。发行前财政部、社保基金持有交通银行的比例分别为26.52%、11.36%。

这对市场释放了怎样的信号?

  “不要把社保减持工行中行H股理解为社保不看好,其实社保降低H股仓位是很正常的,港股市场是可以直接做空的市场,盲目坚守持股线反而会给海外资金的恶性做空以可乘之机”,一位市场人士对本报记者表示,“相反,社保基金完全可以把套现的钱再拿回来支援A股,尤其是破净的银行股。”

  好消息是,社保基金当天宣布,以战略投资者身份投资150亿元参与交通银行(601328.SH,03328.HK)A H股非公开发行,增资后,其对交通银行的持股比例将从目前的11.36%提高至13.88%。

  目前,交通银行A H股非公开发行股票方案已经获得中国证监会的核准批复。交通银行人士表示,此次定增有利于交行补充核心资本,进而提升交行服务实体经济能力,实现稳健发展,对于中国金融市场的长期稳健发展也有重要意义。

交通银行:社保基金会拟6个月内

  社保基金持续降低工行中行H股仓位

  社保基金此次认购交通银行A股18.78亿股,每股认购价4.55元,认购资金85.43亿元,占据交行A股总定增额的逾3成;认购H股14.06亿股,每股认购价5.63港元,认购资金79.13亿港元,占交行H股总募资额的约4成。上述投资手笔不可谓不大。

  社保基金相关负责人表示,交通银行是我国第五大国有控股商业银行。此次实施A H股非公开发行,有利于交通银行补充核心资本,提高资本充足水平,促进各项业务长期持续稳健发展。全国社保基金看好交通银行的投资价值,此次参与交通银行A H股非公开发行,对于分享交通银行未来稳健发展的成果,实现全国社保基金的保值增值都具有重要意义。

减持公司A股股份

  港交所披露易数据显示,从2011年3月至2012年8月8日,全国社保基金已经至少减持了43.82亿股工商银行H股,减持次数超过7次,持股比例由超过18%,降至12.99%;至少减持25.11亿股中国银行H股,减持次数超过4次,持股比例由超过14%降至不足10%。本报记者统计发现,全国社保基金从工商银行H股套现约230亿港元、从中国银行H股套现约90亿港元,合计套现约320亿港元。

  但就在社保增持交行的同时,也有一个关于中资银行股的坏消息——光大银行(微博)(601818)再次因资本市场低迷而取消H股IPO(首次公开发行)进程。

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4月2日晚间,交通银行发布公告,社保基金会近日通知本公司,六个月内累计减持不超过 14.8亿股,即不超过本公司当前已发行普通股股份总数的2%。

  而且,对比以往年份全国社保资金的持股比例来看,2011年,其持股比例下降速度最快,工商银行方面下降了至少3个百分点;中国银行方面也是下降了约3个百分点。而2010年,全国社保基金对两家银行的持股比例下降均为1%左右。

  光大银行昨晚发布的公告证实了上述事宜。光大银行称,受全球经济复苏放缓、欧债危机问题频发等因素的影响,资本市场持续低迷,银行估值普遍偏低,考虑到该行现有股东的利益,该公司将暂缓H股IPO发行进程。

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  资料显示,不仅是全国社保基金,过去一年多来,全球著名的长线投资基金,均在持续降低中资银行股的持股比例。

  光大银行在2011年2月18日就宣布其H股融资方案,但当年三季度,光大银行首度推迟H股计划。

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来看看公告有哪些具体细节。

  新加坡主权投资基金淡马锡,在今年5月4日一次性减持了30.79亿股中国银行H股,将该股的持股比例降至3.73%。根据香港证监会的规定,对某一个股的持股量低于该股发行总量的5%的,再减持便无须再披露。像淡马锡这样将中资银行股的持股比例降至5%以下的还有美国银行、高盛及野村。

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1、社保基金会持有多少交行?

  港交所股权资料显示,过去一年间,美国银行分4次共出售建行H股达196.65亿股,套现约1374亿港元,将持有建行H股的比例降至2.47%;高盛则分两批沽售了手中大部分工商银行H股,将持有该股的比例降至4.99%,两次减持让高盛套现265.7亿港元;此外,野村也在今年2月份减持了9.75亿工商银行H股,将持股量降至减持不必再申报的4.35%。除了一次降到底的上述案例外,淡马锡2011年下半年在建行H股上做了一个漂亮的波段后,今年5月4日,也卖掉16.11亿建行H股,套现96.5亿港元,持股比例降至7.44%。

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截至 2018 年末,全国社会保障基金理事会共持有本公司 A 股和 H 股 10,923,154,783 股,占本公司已发行普通股股份总数的 14.71%。

  行业景气度下降 非减持主因

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持有本公司 A 股股份1,877,513,451 股,

  对于全国社保基金的减持,有媒体认为是“内地经济增速放缓及正在推进的金融改革均对银行股盈利形成负面影响。社保基金的资金都委托给海外的基金公司管理,基金公司为了保持良好的业绩,不得不持续降低景气周期向下的中资银行股的仓位”。

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

持有本公司 H 股股份 9,045,641,332 股。

  从市场的操作层面看,这种说法无疑有一定的道理,市场内持有类似观点的人也很多,甚至直接影响了市场对于A股银行的价值判断。

2、减持多少?

  但是上述市场人士提醒记者值得注意的是,全国社保基金的减持趋势是从工商银行和中国银行上市后就开始的,期间中国银行业经历了2007年的快速增长、应对了2008年和2009年的全球次贷危机、在2010年和2011年又保持了行业的快速利润增长,甚至被质疑为“暴利”,直至今年才出现了银行业的景气度下滑。

计划自本公告日起15个交易日后的三个月内,减持本公司A股不超过742,627,266股,即不超过本公司当前 已发行普通股股份总数的1%;

  尤其是2011年,上市银行业绩增长势头迅猛,定价能力强,工商银行和中国银行作为行业龙头同样分享了行业的高景气度。而如上所述,全国社保基金最大规模的减持就是发生在2011年,这显然与“减持是因为行业景气度下降”不符。

六个月内累计减持本公司A股不超过1,485,254,533 股,即不超过本公司当前已发行普通股股份总数的2%。

  数据同样显示,2007年以来社保基金减持基本都是采取二级市场这种相对缓和的方式,而非通过大宗交易,且每次减持的数量较小,减持比例均不超过减持前持有量的0.3%。若真是看空中国银行业,肯定要追求出手快,强调干净利落。

也就是说这一次,社保基金会要卖掉近80%持有的交行A股股份,这个比例也是比较大的。

  此外,有分析人士指出,社保基金的持续减持或是因其战略调整所致。有香港私募基金经理称,全国社保基金有关人士曾表示将逐渐提高对外投资比例,而私募股权投资可能会成为未来社保基金境外投资的主要方向,不排除其从股票市场套现部分资金转投PE市场。

3、为什么减持?

  上述市场人士更倾向将全国社保基金的减持解读为社保基金以战投身份参股中资银行后的一种正常后续操作,或是为执行某一原先设定资产配置比例进行的一种既定操作,并无特殊深意。

公告里面只说了一句,社保基金会根据其资产配置计划和业务发展需要。

  首先,社保基金属于典型的风险厌恶型投资者,对各行业的资产配置均设有目标比例,然后会通过一系列买卖操作逐步向目标比例靠拢。2010年末,社保基金对中资银行的投资至少包括:中行(H 股,108.98亿)、工行(H股,156.59亿)、农行(A股,97.97亿)、交行(H股,55.55亿),以2010年12月31日收盘价计算,价值约1783亿元,单一行业投资占社保基金总资产(2010年末8566.90亿元)的比例已经达到21%,这一比例很可能已经超过社保原先设定的银行资产目标配置比例。因此,全国社保基金从2011年以来,略微加快减持速度也很合理。

4、怎么减持?

  其次,作为财务型战略投资者,社保基金减持中资银行H股也可能是为了锁定收益。工商银行和中国银行上市时的境外机构投资者近年来纷纷减持,虽然各自背后深层次的原因不一,但主要都是实现“获利了结”。全国社保基金作为财务型战略投资者,不可能永远保持高持股比例不变,必然要采取对市场影响较小的方式逐步退出,每年减持一定份额的股权自然是不二选择。

本次减持将通过集中竞价或大宗交易方式进行,减持价格视市场价格确定。后续,本公司将遵循监管要求,履行相关披露义务。

  第三,港股市场运行的是做多做空的双向机制,全国社保基金及时获利了结也十分必要,不然就会沦为为境外投资者做空“买单”。工商银行和中国银行的H股估值经历了比较大的反复,由相对于A股折价到溢价再到折价,境外大小机构反复借双向机制玩波段,这一点从全国社保基金的减持价格波动也可以看出一二。以工商银行为例,其2010年披露的一笔减持价格为6.3港元/股,2011年披露的几笔减持价格则在4.92港元/股-6.24港元/股之间波动,2012年披露的减持价格在4.5港元/股-5.5港元/股之间波动。

基金君算了一下,按照公告,社保基金会打算减持不超过 14.8亿股,按照交行今天的股价,这一把相当于减持近100亿。

  第四,从历史经验看,全国社保基金减持操作之后银行股并不一定就会趋势性下跌。例如,2011年3月1日社保基金减持工行H股之后,工行H股仍然继续上涨,减持时点仅处于上升趋势中的1/3位置。

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  驰援A股 溢价增持交通银行

公开资料显示,全国社会保障基金于2000年8月设立,是国家社会保障储备基金,由中央财政预算拨款、国有资本划转、基金投资收益和国务院批准的其他方式筹集的资金构成,专门用于人口老龄化高峰时期的养老保险等社会保障支出的补充、调剂,由全国社会保障基金理事会负责管理运营。

  交通银行日前公告,8月10日分别收到中国证监会《关于核准交通银行股份有限公司非公开发行股票的批复》、《关于核准交通银行股份有限公司增发境外上市外资股的批复》,核准交通银行非公开发行不超过65.41亿股A股和58.35亿股H股。这意味着交通银行定向增发方案得到了市场和监管部门的认可。财政部、社保基金等“国家队”及汇丰银行等外资投资者将溢价认购交通银行增发股份。

网友评论

  同花顺iFind数据显示,交通银行计划以4.55元/股向7名特定投资者非公开发行65.42亿A股,其中,财政部认购25.30亿股,社保基金认购18.78亿股,平安资产认购7.05亿股,上海海烟认购4.40亿股,浙江烟草认购3.30亿股等;锁定期均为36个月。同时,拟以5.63港元/股定增58.35亿H股,其中,财政部认购为7.59亿股,汇丰银行认购为23.56亿股,社保基金认购为14.06亿股,Best Investment认购2.76亿股等。

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  全国社保基金参与认购的股权,无论是A股的认购价格还是H股的认购价格都高于目前相关二级市场的市价,属于典型的溢价认购,且相关机构投资者又放弃了派现除权对认购价格的下调影响,其背后对交通银行的支持意图不言而喻。据记者计算,全国社保基金为本次溢价认购合计斥资85.45亿元人民币和79.16港元,合计约合183亿港元。

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  “不要把社保减持工行中行H股总理解为社保不看好行业发展,其实社保降低H股仓位是很正常的,港股市场是可以直接做空的市场,盲目坚守持股线反而会给海外资金的恶性做空以可乘之机”,市场人士对记者表示,“相反,社保基金完全可以把套现的钱再拿回来支援A股,尤其是破净的银行股。”

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  该人士指出,目前,包含交通银行在内的很多A股上市银行破净或濒临破净,全国社保基金从工商银行和中国银行H股套现后的资金很有可能用于增持包括银行股在内的A股蓝筹。

社保基金会当年是如何入股交通银行的?

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今晚社保基金会说要大比例减持交行,让市场为之一震,想知道为什么减持,就得先知道当年是如何持有的。

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公开数据显示,交通银行2004 年引入社保基金会作为境内战略投资者,社保基金会认购5,555,555,556股股份。

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以下是本文可能影响或涉及到的板块个股:

在2012年,全国社保基金以战略投资者身份投资150亿元参与交通银行A H股非公开发行。

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其中,A股认购18.78亿股,每股认购价4.55元,认购资金85.43亿元;H股认购14.06亿股,每股认购价5.63港元,认购资金79.13亿港元。

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可以说,今天社保基金会打算减持的这部分交行A股股份,就是2012年定增下来的,持有至今也差不多近7年,当时发行价4.55元,7年来加上累计分红算起来,成本已经不足3元,当前价格6.27元,收益率超过100%。参与定增银行股,是笔很划算的买卖!

社保基金会还持有哪些A股?

除交行外,在银行股方面,社保基金会还持有2.8%的农业银行A股股份。

另外,基金君从wind统计整理,社保基金会还直接持有这些A股。

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对A股影响有多大?

新豪天地,刚刚过去的2019年一季度,A股市场显回暖,A股涨幅牛冠全球,上证指数暴涨近24%,深成指更是暴涨超36%!

而今天连出几个大消息,似乎有点给市场降温的意思。

一是上述社保基金减持交行的消息。

二是央行就降准谣言致函公安机关。

3月29日傍晚,一则“4月1日起降准”的谣言在微信群流传开来。

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稍后,央行办公厅迅即出面澄清,指出该消息不实,及时戳穿谣言,阻止了谣言继续大范围扩散。

4月2日上午,《金融时报》的时评称,央行已就此事正式致函公安机关,请就此次编造发布虚假信息的行为依法进行查处。央行办公厅官方微博也转载了该文章。

三是4月2日,证监会发布对知名牛散舒逸民的行政处罚决定书。

A股市场有个大名鼎鼎的“宁波涨停敢死队”,做过很多股票的涨停板,被市场认为是“三剑客之一”的舒逸民近期被证监会开出大额罚单。证监会官网近日挂出的一则行政处罚决定书显示,对舒逸民罚没合计4685万元。

如何看待接下来的A股?

招商策略发文称,2005年以来整体A股和一线城市地产的回报率非常接近,但居民对于股票的资产配置比例却远低于房地产的比例。未来地产价格可能缺乏上涨的基础同时新生一代的购房需求将会弱化,而股票长期回报则是由上市公司ROE和估值水平决定。目前A股正处于ROE保持稳定,估值低位、长期资金持续流入、资产市场政策友好的利好叠加时期。2019年,很可能是居民资金从房产转向股票的元年。

海通姜超老师也发文大胆的预测,中国资本市场是普通人改变命运的第八个机会:一方面,我们认为债券牛市还会继续,虽然大家做债券投资的可能觉得今年没什么意思,但是我们认为债券市场应该不会大跌,应该还是在低利率时代。另一方面,我们认为股市应该是一轮大牛市的起点。虽然说目前涨的不少,我和大家开玩笑说大家既要耐得住寂寞,也要忍得住繁华,好不容易涨一涨,千万不要把筹码放弃了。

本文首发于微信公众号:中国基金报。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

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