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封闭式基金可能迎来最大分红浪潮,证券时报

作者: 股票基金  发布:2019-08-12

  本报讯 记者 王琛琛 最近一个月来,虽然沪深股市的调整使封闭式基金整体业绩下滑了逾10%,但同期上证综指和深证成指的盘中最大跌幅则分别为21.98%和20.5%,净值损失低于10%的开放式基金寥寥无几。封闭式基金依旧以其小于同期股指的跌幅,成为弱市的避风港。

  前三季累计可分配净收益超887亿元,平均每10份可分12.37元

  根据不少机构的测算,今年,封闭式基金整体可分配净收益总额高达数百亿,不少封闭式基金具有高比例分红潜力,平均每份基金份额可分红金额有望超1元,封闭式基金可望迎来有史以来最大规模的分红潮。

  □ 本报记者 任小雨

  或迎来史上最大分红潮

  证券时报记者 朱景锋

  不少基金业乃至券商专业人士建议,近期,埋头找股不如积极布局封闭式基金,由于存在高折价和较强的高分红预期,岁末年初,封闭式基金可能是最好的防守反击品种。

  由于第三季度A股市场表现好于二季度,封闭式基金净收益在三季度创出季度新高。统计显示,37只封基可分配净收益总额超过887亿元,平均每10份可分12.37元,闭式基金可望迎来有史以来最大规模的分红浪潮。

  一般来说,封闭式基金第四季度的表现常优于大盘,主要原因之一是基于对封基大规模分红的预期。根据规定,封基年度实现的可分配净收益的90%以上必须现金分红,而封基进行年度集中分红的时间多为每年4月份基金年报公布前后。

  三季度,封闭式基金净收益创出历史新高。截至三季末,37只封基可分配净收益总额超过887亿元,多只封闭式基金具有高比例分红潜力,平均每10份可分12.37元!如果基金在四季度不发生巨额亏损,封闭式基金可望迎来有史以来最大规模的分红浪潮。

  本专题撰文 记者 吴倩

  平均每份可分1.24元

  天相投资的统计显示,到三季度末,37只封基可供分配的净收益总额超过了887亿元,而其最新管理规模共计717亿份,分摊下来每只基金平均可分配收益达23.97亿元,平均每10份已具备12.37元的分红潜力。因此,虽然沪深股市近一个多月的大幅调整导致封基在四季度出现大规模亏损,使得今年全年的可分配收益随之减少,但是截至目前,封基仍有望迎来有史以来最大规模的分红浪潮。

  可供分配净收益超887亿

  现象:

  在开放式基金频繁分红屡见不鲜的同时,封闭式基金分红的次数则明显要少得多。统计数据显示,今年以来国内开放式基金中累计分红次数在3次以上的达26只,其中有9只开放式基金今年的分红次数已超过5次,最多竟达15次,每份开放式基金分红额度在1元以上的多达44只;而封闭式基金在对今年上半年的收益于今年6月份进行分配后,大多数还没有对今年收益进行过分红。

  按照公开净值粗略估算,从10月初至今,包括已分红利的封基在内,37只封基平均每份单位净值下跌了约0.3元,资产净值规模共计减少逾200亿元。尽管如此,平均每10份的分红潜力也有约9元,这37只封基2007年的整体可分配收益仍有望超越2006年末51只基金的整体可分配收益317.33亿元。

  由于第三季度A股市场表现好于二季度,封闭式基金净收益在三季度创出季度新高。上周公布完毕的基金三季报显示, 37只老封闭式基金第三季度净收益总额高达369.24亿元,比二季度的367.02亿元多出2.22亿元。

  岁末年初封基抗跌领涨

  从而封闭式基金的收益看,与

  大盘封基套利空间更大

  不过,封闭式基金之间单位净收益水平差距较大。天相投资统计显示,三季度37只封基加权平均单位净收益为0.5150元,超过0.6元的有8只,其中,基金兴安单位净收益最高,达到1.0617元。而一些基金的单位净收益较低,基金天华单位净收益只有0.1489元,在所有封基中最低。

  最近几年,第四季度,封闭式基金的表现惯常地优于大盘。

开放式基金相比,封闭式基金今年以来同样获得了巨额盈利。从今年以来,国内有30只封闭式基金净值增长率超过100%,占所有38只封闭式基金的七成以上。据统计,37只老封闭式基金最新管理规模为717亿份,887亿元巨额可分配收益分摊下来,每只基金平均可分配收益达到23.97亿元,平均每份已经具备了1.24元的分红潜力。

  根据天相投资的统计,从单位可分配净收益来看,截至三季度末有18只具可比数据的封基的每份潜在分红在1元以上。其中,在当时上市交易的小盘封基中,基金兴安、基金科汇、基金金盛、基金科翔和基金景阳每份潜在分红超过1.5元;而大盘封基中,基金久嘉、基金科瑞和基金裕隆的单位净收益最高。

  值得一提的是基金丰和,该基金三季度实现净收益28.59亿元,在所有封基中最高,但该基金三季度利润只有18.87亿元,远低于净收益,这就意味着该基金在实现收益之外有9.72亿元的浮亏。据了解,出现这种异常情况的主要原因是该基金在第三季度更换基金经理、大规模换股所致。该基金原基金经理赵军于7月份辞职投身私募,接任他的新基金经理对原来的组合进行大规模调整,实现了大多数浮盈,而调整之后的组合还没有理想的表现。

  从10月初到现在,上证基金指数盘中最大跌幅为10.51%,深证基金指数盘中最大跌幅为10.97%。也就是说,三季度以来,投资者若不幸在最高点买了封闭式基金,而又在最低点卖出,亏损程度在10%左右,而同期,上证综合指数和深证成分指数的盘中最大跌幅则分别为21.98%和20.5%,股价损失了三四成的个股比比皆是,净值损失低于10%的开放式基金寥寥无几。

  三季度末可分配收益超过30亿元的封闭式基金多达12只,其中可分配收益最多的是基金科瑞,接近52亿元。基金裕隆、基金丰和、基金天元和基金久嘉紧随其后,可分配净收益分别达到49.14亿、47.88亿、38.60亿和38.45亿元。这些基金可分配收益较多一方面是因为这些基金净值增长较快,另一方面是因为这些基金今年以来分红较少,如基金科瑞和基金久嘉还未进行过分红。

  但是由于小盘封基通常到期日较近,折价率普遍不高;而大盘封基通常到期日较远,折价率较小盘封基高。因此,在布局封基分红行情时,在具有同样的分红潜力的情况下,相对于小盘封基,投资者更应该积极关注高折价率的大盘封基。而在本轮调整中,跌幅较大的封基包括基金鸿阳、基金汉兴、基金开元等,均为大盘封基,其折价率亦进一步扩大。

  封闭式基金取得丰厚收益,使得可供分配收益大幅增加。天相投资的统计显示,37只封基今年中期可供分配收益总额为666亿元,去掉封基在第三季度的收益分配总额148.075亿元,加上第三季度实现的净收益369.24亿元,到三季度末,37只封基可供分配净收益总额超过了887亿元。

  原因:

  从单位可分配净收益来看,有多达27只基金每10份可分10元以上,有15只可分15元以上。其中,小盘封基基金兴安、基金金盛和基金科汇每10份可分配净收益超过20元,分别达到23.27元、22.32元和21.13元,在所有封基中最高;大盘封基中基金久嘉、基金科瑞和基金开元的单位净收益最高,每10份分别具备了19.23元、17.33元和16.70的分红潜力。

    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  平均每10份可分12.37元

  高分红可博套利收益

  不过,也有不少封基可分配收益较少,其中基金汉兴最低,每10份只有4.41元可供分配,基金天华、基金银丰和基金汉鼎紧随其后,每10份分别只有6.01元、6.54元和6.82元的可分配收益。

  据天相投资的统计数据,37只老封闭式基金最新管理规模为717亿份,887亿元巨额可分配收益分摊下来,每只基金平均可分配收益达到23.97亿元,平均每10份已经具备了12.37元的分红潜力。

  业内人士多认为,封闭式基金岁末年初表现往往优于大盘的主要原因之一是基于对封闭式基金大规模分红的预期。据了解,根据《证券投资基金运作管理办法》规定,封闭式基金年度实现的可分配净收益的90%以上必须现金分红,而封闭式基金进行年度集中分红的时间多为每年4月份基金年报公布前后。

  分享年度分红盛宴

  据统计,三季度末可分配收益超过30亿元的封闭式基金多达12只,其中可分配收益最多的是基金科瑞,接近52亿元。基金裕隆、基金丰和、基金天元和基金久嘉紧随其后,可分配净收益分别达到49.14亿、47.88亿、38.60亿和38.45亿元。这些基金可分配收益较多一方面是因为这些基金净值增长较快,另一方面是因为这些基金今年以来分红较少,如基金科瑞和基金久嘉还未进行过分红。

  而从历年封闭式基金的走势来看,封闭式基金集中分红都会带来一波上涨行情。

  由于封闭式基金在今年取得了巨额净收益,而基金契约规定封基必须将年度净收益的至少90%用于收益分配,受此影响,本周两市基金指数出现强势上涨。封闭式基金指数本周上涨了5.18%,与上证指数的3.37%涨幅相比,封基走势明显强于大盘。由于封闭式基金有着巨额可分配收益吸引了投资者,它们来分享封闭式基金年度分红“盛宴”,这场分红“盛宴”也是有史以来最大规模的年度分红。

  从单位可分配净收益来看,有多达27只基金每10份可分10元以上,有15只可分15元以上。其中,小盘封基基金兴安、基金金盛和基金科汇每10份可分配净收益超过20元,分别达到23.27元、22.32元和21.13元,在所有封基中最高;大盘封基中基金久嘉、基金科瑞和基金开元的单位净收益最高,每10份分别具备了19.23元、17.33元和16.70的分红潜力。

  与开放式基金不同,由于目前封闭式基金的市价与净值相比多处于折价的状态,从理论上讲,封闭式基金在分红除权后,折价率会自然上升,如维持原来的折价率,必然带来基金市价的上涨,从而形成一波基金分红行情,如果在分红前买入封闭式基金等待除权后折价率由大变小,则可以享受到短期的套利收益。

  周五37只交易的封闭式基金加权平均折价率为28%,其中26只大盘封基的平均折价率为29%,如果封基折价率一直稳定在30%左右,即使四季度净收益为零,每份平均分红1.27元也可以给封闭式基金带来很大的价值提升。

  不过,也有不少封基可分配收益较少,其中基金汉兴最低,每10份只有4.41元可供分配,基金天华、基金银丰和基金汉鼎紧随其后,每10份分别只有6.01元、6.54元和6.82元的可分配收益。

  例如,一封闭式基金当前的净值为2.500元,而二级市场交易价格为1.8元,那么该封闭式基金存在28%的折价,如果该基金每份分红0.5元,它的净值就变为2元,分红除权后,二级市场价格就变为1.3元,那么,此基金的折价率就扩大到35%。不考虑市场波动,如果分红后该基金要维持28%的正常折价水平,市价就要上涨到1.44元,相当于可以额外获得7.78%的套利收益(〈1.44元-1.3元〉/1.8元)。

  从往年的情况来看,封闭式基金集中分红的时间为每年4月份基金年报公布前后。而据统计,如果本周五收盘价买入大盘封基并持有到明年4月份分红,投资者可以获得平均22.33%的超额收益。南方基金旗下的基金天元、基金开元10月25日公告称,将于近期实施年度第三次分红,每10份分红3元,权益登记日为11月1日,除息日为11月2日。

  积极布局年度分红盛宴

  潜在分红:

  业内人士建议,投资者可以积极关注高折价、高分红潜力、净值高增长的大盘封基。而一些即将到期的小盘封基由于折价率很小甚至溢价,已经没有套利空间。封闭式基金分红,相当于部分封闭式基金资产提前变现,有利于降低折价率,保护投资者利益。在分红之后,中长期投资者可以用现金红利进行再投资,而有短期现金需求的投资者则可落袋为安。因此,对年度分红的利好憧憬会有力促使封基价值回归。

  由于封闭式基金在今年取得了巨额净收益,而基金契约规定封基必须将年度净收益的至少90%用于收益分配,这就意味着封闭式基金将迎来有史以来最大规模的年度分红浪潮。

  或为史上最大规模

    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  据天相投资的统计,上周五33只交易的封闭式基金加权平均折价率为27.74%,其中26只大盘封基的平均折价率为28.92%,如果封基折价率一直稳定在30%左右,即使四季度净收益为零,每10份平均分红12.37元也可以给封闭式基金带来很大的价值提升。

  截至目前,封闭式基金可望迎来有史以来最大规模的分红浪潮。

  从往年的情况来看,封闭式基金集中分红的时间为每年4月份基金年报公布前后。而据统计,如果在上周五以收盘价买入大盘封基并持有到明年4月份分红,投资者可以获得平均22.33%的超额收益。业内人士建议,投资者可以积极关注高折价、高分红潜力、净值高增长的大盘封基。而一些即将到期的小盘封基由于折价率很小甚至溢价,已经没有套利空间。

  天相投资统计显示,37只封闭式基金今年中期可供分配收益总额为666亿元,去掉封闭式基金在第三季度的收益分配总额148.075亿元,加上第三季度实现的净收益369.24亿元,到三季度末,37只封闭式基金可供分配净收益总额超过了887亿元。

  当然,这当中最大的风险是股市的表现,如果四季度股市大幅下跌导致基金出现大规模亏损,封基今年全年的可分配收益将会随之减少,超额收益将下降。而如果大盘封基在年度分红之前因为股指期货推出导致折价率大幅下降甚至溢价,投资者将获得隐含收益率。

  据天相投资统计,37只老封闭式基金最新管理规模为717亿份,887亿元巨额可分配收益分摊下来,每只基金平均可分配收益达到23.97亿元,平均每10份已经具备了12.37元的分红潜力。

  相关报道:

  而根据公开净值粗略估算,截至12月3日,剔除这37只封闭式基金的已分红利和考虑净值下跌的因素,37只基金资产净值规模减少了逾200亿元。尽管如此,这37只封闭式基金2007年的整体可分配收益仍有望超越2006年末51只基金整体可分配收益317.33亿元。

  封闭式基金分红潜力大

  从9月28日至12月3日,包括已分红利在内,37只封闭式基金平均每份单位净值下跌了0.33元,照此粗略估算,平均每10份的分红潜力也约0.9元。

  投资封基三大理由

新濠天地注册,  提醒一:

  王群航:隐含收益率折射封基含金量

  小盘封基套利空间不及大盘

  年度分红预期强烈 封基未分配红利已过千亿

  那么,在37只可选的封闭式基金中,哪些是具有高分红潜力的品种呢?

    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  根据天相投资统计,从单位可分配净收益来看,截至三季度末,有18只具可比数据的封闭式基金的每份潜在分红在1元以上,有7只每份潜在分红在1.5元以上。其中,在当时上市交易的小盘封基中,基金兴安、基金科汇、基金金盛、基金科翔和基金景阳每份潜在分红超过1.5元,而大盘封基中,基金久嘉、基金科瑞和基金裕隆的单位净收益最高。

  需要注意的是,由于小盘封闭式基金通常到期日较近,折价率普遍不高,而大盘封闭式基金通常到期日较远,折价率较小盘高,因此,业内人士建议,在布局封闭式基金分红行情时,在同样的分红潜力的情况下,相对于小盘封闭式基金,投资者更应该积极关注高折价率的大盘封闭式基金。

  如,一封闭式基金当前的净值为2.500元,而二级市场交易价格为2.25元,那么该封闭式基金折价率为10%,如果该基金每份分红0.50元,它的净值就变为2.000元,分红除权后,二级市场价格就变为1.75元,那么,此基金的折价率就扩大到12.5%。不考虑市场波动,如果分红后该基金要维持10%的正常折价水平,市价就要上涨到1.8元,套利空间只有2%,而如上文,同样的分红额,28%折价率的封闭式基金的套利空间则超过7%。

  而考虑截至目前封闭式基金四季度的净值表现,潜在分红较高的封闭式基金如表一所示。

  提醒二:

  分红套利非无风险须考虑一级市场

  此外,需要提醒投资者的是,套利封闭式基金的分红行情并非无风险。

  天相投资人士表示,年度分红所依据的是全年的可分配收益情况,四季度的净值表现会对封闭式基金的年度可分配收益情况产生影响。

  此外,除了二级市场的热点因素外,一级市场的净值表现毕竟还是封闭式基金的价值基础所在。因此,在目前的情况下,无论投资者是进行中长期投资还是为年度分红提前布局,均建议要重点关注封闭式基金净值表现的稳健性和持续性。

  而由于市场各方多在红利发放之前提前布局封闭式基金分红,在分红除权前,个基往往就已有较大涨幅,因此,在除权后,有的基金的市价会在经过几日快速填权后走弱,或除权后即下跌,因为,套利封闭式基金分红行情,投资者尚需密切关注大盘走势,时刻准备快进快出。如,由于最近股市疲软,基金金盛就在上周分红后,出现了“见光死”的行情。

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