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国家卫健委,万东医疗医疗设备行业政策点评暨

作者: 电子商务  发布:2019-07-25

2月26日,江西省卫健委发布《2018年度江西省国贫县基层医疗卫生机构临床服务能力提升试点项目实施方案》,行业利好不断落实。

国家卫健委一纸通知,社区医院最新的国家标准来了!大批社区卫生服务中心升级社区医院后,迎来最新的建设标准,科室设置、设备配置都将成为重点!

长期以来,因为收入低、设施简陋,基层医院留不住医生,也留不住看病的患者。地处苏北地区的江苏淮安市淮阴区按照“保基本、强基层、建机制”的要求,探索建立起具有鲜明特色的基层医疗卫生机构运行新机制,尝试破解留人难的问题。

卫健委推动百城开展医疗集团试点建设 医疗信息化建设望提速

《方案》明确,本项目用于支持24个国贫县基层医疗卫生机构临床服务能力提升,实现每个项目县2所乡镇卫生院主要医疗检查检验设备数字化。其中明确要为48家乡镇卫生院优先配备DR、数字化心电图机、全自动生化分析仪和远程医疗接入软硬件设备。在乡镇卫生院已经配备上述设备的前提下,可选择配备数字化彩色超声诊断仪、全科医生诊疗支持系统、合理用药辅助支持系统、数字化免疫接种门诊设备等软硬件装备。

社区卫生服务中心升级医院、二级医院,一批可开展三级手术

难题一:基层薪水低,人才跳槽多

卫健委21日表示,今年卫健委将对医院智慧服务要进行分级管理,引导智慧医院建设,把医院各个智慧的部分都能够互联互通,形成一个有机的整体。在医院以外,要在一百个城市开展城市医疗集团建设试点。分析认为,2018年以来医疗信息化相关政策密集发布,利好频出。随着相关部门的推动及政策的鼓励,我国医疗信息化建设速度有望进一步加快,思创医惠、卫宁健康、东华软件等相关公司望受益。

此前1月,财政部、卫健委刚刚发布了《关于下达2018年中央财政医疗服务能力提升补助资金预算的通知》。

近日,国家卫健委发布《社区医院基本标准》,《标准》的发布,不仅意味着社区卫生服务中心和部分乡镇卫生院升级成社区医院后有了正式的标准,更意味着一类全新的医院诞生!

应对:创新薪酬分配,打破大锅饭,多劳多得、优劳优酬

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《通知》明确,中央财政累计下达23.281亿元补助资金,用于支持国家级贫困县县级公立医院临床服务能力建设和基层医疗卫生机构临床服务能力提升。《通知》要求:每县支持1家县级医院开展临床服务能力建设,主要用于设备配备、适宜技术应用和人才培养等;每县支持2家基层医疗卫生机构提升临床服务能力,主要用于设备配备和人员培养等。此次补助资金的下达,明确提出医疗设备配置是重点,对医疗设备行业形成利好。其中,我们认为最受益品种为DR,受益标的为万东医疗,其次受益品种为彩超,受益标的为开立医疗、迈瑞医疗及万东医疗。

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“干了25年,2011年前每月工资最多2200元,这些年同事走了不少,自己过去也曾动摇。”朱成芳是淮阴区王营社区卫生服务中心的超声科主任,新医改后工资逐年递增,目前月平均工资6000元左右,是以前的近3倍。该区卫生计生委财务科科长陆克祥还记得:“就在改革前的2012年初,区棉花中心卫生院会计怀疑我把他们月人均奖励绩效算错了,我反复查了几遍,确实是人均75元!”陆克祥介绍说,现在收入高多了,奖励绩效月人均超过了2000元。

思创医惠:物联网智慧医疗与大数据打造差异化

政策利好与销售改善两大因素驱动公司保持快速增长

《标准》明确,社区卫生服务中心和有条件的乡镇卫生院的基础上,医疗服务能力达到一定水平,加挂社区医院牌子。

淮阴区卫生和计划生育委员会主任洪宝告诉记者,实施药品零差率销售后,尽管区财政每年下发综合性补助,但整个卫生系统近2000人,摊到个人头上就是杯水车薪。待遇问题不解决,医务人员频繁改行、跳槽,基层医院难以留住人才。

思创医惠 300078

公司核心逻辑之一“来自基层医疗机构升级采购有望带动未来两年医疗设备需求集中释放”,随着财政拨款逐步落地,及各省财政资金到位,上述逻辑正在兑现。我们预计,公司2018~2020年收入10.70/13.90/17.52亿元,同比增长21%/30%/26%;净利润1.52/2.15/2.80亿元,同比增长38.9%/41.7%/30.3%。2018~2020年PE为47/33/25倍。考虑到公司当前业绩保持较快增长,管理和销售有望进一步改善,维持“强烈推荐”评级。

其中要求社区医院实际开放床位数必须≥30张,可按照服务人口1.0-1.5张/千人配置。

从2012年开始,该区推出了绩效考核办法,突破绩效工资总额控制,实行权力下放,允许基层医疗卫生机构将收支结余分配的40%,按多劳多得、优劳优酬原则,用于职工的奖励。与此同时,社区家庭医生、乡镇健康管理团队每人每月另有600元特岗津贴。新方法还明确,安排一定的业务骨干享受特岗津贴,且不纳入本单位绩效工资总盘子;为鼓励发展,在计算结余分配时,剔除单件在10万元以上的设备资金和基建在100万元以上的项目资金。

研究机构:中银国际证券 分析师:杨思睿 撰写日期:2019-01-22

风险提示:产品销售低于预期;彩超上市进度低于预期。

今年3月国家卫健为发布的《关于开展社区医院建设试点工作的通知》中,明确在全国20个省先行开展社区医院建设试点工作,对于大批社区卫生服务中心而言,不仅可以挂牌升级社区医院,升级后还可以开展一级、二级手术,而且对于达到二级医院水平的可以开展三级以下级别手术。这些可开展手术的社区医院,同时明确要新增手术室、麻醉科!

改革以后,目前全区大多数基层单位的临床一线人员收入在8万到15万元、业务骨干年工资收入在15万到20万元。近3年来,该区基层医疗卫生机构不仅有效遏制了人才外流的现象,还吸引了周边市县二、三级医院的合同制人员,基层医疗卫生机构医务人员数达到2800余名,是医改前的3.5倍。

支撑评级的要点

这意味着有一批社区卫生服务中心不仅要升级成医院,还将升级成二级医院!

难题二:专业人才缺,结构不合理

拟定增募资8.5亿拓展主业,业绩提振可期。公司拟通过非公开发行A股方式募资8.5亿,其中5.7亿投向物联网智慧医疗溯源管理项目,1亿投向医疗大数据应用研发中心,1.8亿用于补充流动资金。物联网智慧医疗项目将有机结合两大主业,发挥公司在行业内的独特性优势。

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应对:完善人才激励,大到创新上升渠道,小到提供班车、工作餐

政策细化催生新需求,充分受益于行业高景气。公司所属医疗信息化市场迎来高景气度周期。根据IDC数据,2018~2020年国内医疗IT解决方案市场增速达预计为18.9%、15.6%和16.2%。2018年卫健委发布的《进一步改善医疗服务行动计划(2018-2020年)》对预约诊疗、远程医疗、电子病历等重点领域作出详细要求,市场增量落地持续性有保障。

补齐短板! 健全临床科室设置和医疗设备配备

推动医疗卫生工作重心下移、医疗卫生资源下沉,不仅要留住人才,还需优化配置。

物联网智慧医疗发挥电子标签传统优势。公司是EAS和RFID行业领军企业。智慧医疗溯源管理项目投产后,RFID产品可借助医疗客户获得新增长点,有利于凸显差异化定位以及标签产品毛利率的提升。

而从《社区医院基本标准》来看,要求设置临床科室、公共卫生科室、医技等科室、其他科室、管理科室五大科室。

“过去乡镇医疗人员队伍结构不太合理,临床医学、医学影像学等专业人才缺口较大,像影像执业医师和外科执业医师,5年前全区分别仅为26人和14人。”淮阴区卫生计生委人事科副科长王永轩说。

评级面临的主要风险

其中临床科室不仅要设置全科、康复科、中医科等基础科室,还要设置内科、外科、妇科、儿科、口腔科、眼科、耳鼻喉科、精神科、安宁疗护科、血液净化室等专业科室中的5个科室。医技等科室中至少设置医学检验科、医学影像科、心电图室、西药房。

为完善人才政策激励机制、优化基层医疗机构人才队伍,2010年起,该区灵活机动引进人才,对医学院校本科生到基层医疗卫生机构工作的,协调有关部门直接办理人事代理,待遇等同在编人员;对影像、口腔专业等急缺人才,采取降低开考比例等政策公开招聘,特殊人才引进实行一人一策。

定增进展不及预期;政策落地不及预期。

对比《乡镇卫生院服务能力评价指南》,可以发现,社区医院在科室设置上比乡镇卫生院要求更高更全。

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估值

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范淑梅去年从皖南医学院本科毕业后,考入淮阴区棉花中心卫生院,考录时“公开选岗”,分配时“自选婆家”,外乡人也能通过公平竞争,获得满意的岗位。土生土长的基层医疗人才也有培养和上升渠道。护理专业出身的章利淼是当地第一批家庭医生团队成员,由于工作出色,去年被提拔为淮阴区丁集中心卫生院副院长。

考虑2018Q3后医疗业务高增长将持续、募投项目将贡献业绩增量,调整2018~2020年净利润预测为2.1/2.9/3.9亿,EPS为0.26/0.36/0.48元(调整幅度为-4.5%/12.9%/42.5%),对应当前估值为37/27/20倍。维持买入评级。

而《社区医院基本标准》在医疗设备配置上,更是要求必须有与开展的诊疗科目相应的设备设施!

据介绍,淮阴区现有基层医疗卫生机构24家,20家都是城区外的乡镇卫生院,医疗人员的交通和吃饭问题是个“老大难”。为此,乡镇卫生院自筹260万元,政府财政补助260万元,为基层医务人员免费提供工作日三餐。同时,乡镇卫生院投入510万元,通过租赁、购买等方式,为医务人员配备上下班接送车。

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社区医院,主要是社区卫生服务中心医疗服务能力达到一定水平即可升级社区医院。甘肃省近期就启动了全省社区医院建设试点工作启动,其中就明确提到“将达到'优质服务基层行'服务能力推荐标准的机构优先作为社区医院试点。

近5年来,淮阴区基层医疗卫生机构已有主治医师217人,具有副高以上职称的医务人员从5年前的6人增加到现在的56人。

卫宁健康:收入结构优化,创新业务超高速增长

新濠天地娱乐场网址,也就说对于达到推荐标准的社区卫生服务中心,将更有可能升级为社区医院!

难题三:医疗设施差,病人留不住

卫宁健康 300253

那么如何达到推荐标准呢?

应对:加大硬件投入,提高服务质量,让看病更实惠更方便

研究机构:东北证券 分析师:闻学臣,何柄谕 撰写日期:2019-03-01

今年初,国家卫健委发布3.5万社区卫生服务中心最新版的医疗设备配置标准——《社区卫生服务中心服务能力评价指南》医疗设备配置标准中,就明确规定了社区卫生服务中心的“医疗设备配置推荐标准”。

多年前,淮阴渔沟中心卫生院只有一座小楼、一排破瓦房,和大多数基层卫生院一样,平时只能量个血压、测个体温,外科门诊一天也看不到几个病人。渔沟中心卫生院微创外科主任蒋孟文说,如今新建了住院部,CT、彩超、DR、电子胃镜等设备一应俱全,3个标准手术室让绝大多数常规手术都能开展。

2018年快报:营业收入144,020.92 万元,同比增长19.64%;归属于上市公司股东的净利润30,223.86 万元,同比增长31.96%。

除了配备与诊疗科目相匹配的基本和其它设备,还要求配置以下医疗设备则更容易达到推荐标准!

为了让基层医疗硬件过硬,使患者放心在基层看病,近年来淮阴区累计投入4.6亿元,实施基层医疗卫生机构新、改、扩建项目34个,新增诊疗设备400余台,建成各具特色的门诊楼、病房楼、公共卫生服务楼等,建成标准化供应室18个、产房16个、手术室24个,在7个基层医疗机构建成9个特色科室。

订单高速增长,业绩成长性良好,收入结构优化。2018 年医疗IT 行业呈现高景气度,公司作为行业龙头充分享受行业红利,全年整体订单增速超过40%,实现高速增长,并为2019 年业绩高成长奠定良好基础。全年公司整体收入增速14.4 亿元,同比增速19.64%,其中核心产品软件销售及技术服务业务收入约11.2 亿元,同比增速为31.20%,硬件销售业务收入约3.2 亿元,同比增速为-8.55%。由此可见,收入增长主要源于高毛利的软件及服务业务。公司在收入持续高增长的情况下实现收入结构优化。除此之外,公司降低了研发费用资本化比例,从2017 年的54.41%下降至2018 年的48.79%,下降了5.62 个百分点,在此情况下,公司归母净利润依旧维持31.96%的增速。

全部配备DR、彩超、全自动生化分析仪、血凝仪、十二导联心 电图机、心电监测仪、远程心电监测仪器;

近年该区还从城区选派了75名医务人员赴偏远乡镇卫生支农,投入千万元建设数字化乡镇医院,方便群众门诊预约、远程会诊,以提高服务质量、减轻患者负担。

优化管理能力,经营指标显著优化。在推进业务增长的同时,公司提升管理能力。2018 年销售回款金额达14.64 亿元,同比增长37.08%, 去年同期为14.00%,同比提高23.08 个百分点。销售回款金额约高于收入规模,且销售回款增速远高于营业收入和应收账款的增速。由于回款能力提升,公司现金流情况进一步优化,经营活动产生的现金流量净额约为0.94 亿元,同比增长18.16%,去年同期为-43.15%。 创新业务超高速成长,商业模式获市场验证。2018 年卫宁互联网母公司收入1,884.34 万元,增速892.38%,净利润-26.75 万元;纳里健康5,529.71 万元,增速71.20%,净利润-694.92 万元;钥世圈8,833.00 万元,增速154.03%,净利润-850.00 万元;卫宁科技1,232.20 万元, 增速39.57%,净利润-4,896.11 万元。2018 年创新业务子公司对净利润的影响约-2300 万元,去年同期约-4500 万元。云医、云药、云险收入均实现超高速增长,亏损规模减少,商业模式获得市场高度认可。

全部配备一定数量基于信息化的便携式出诊设备和出诊交通工具;

记者了解到,2015年该区基层医疗卫生机构门诊、住院总人数分别为301.4万人次、6.15万人次,分别是医改前的5.68倍、3.75倍;开展各类手术18000例,为医改前的4倍。医疗条件改善的同时,老百姓看病负担却没有增加,2015年住院次均费用为1870.5元,与医改前的1846.6元基本持平。

投资建议:预计公司2018/2019/2020 年EPS 0.19/0.27/0.37 元,对应PE 67.56/46.20/33.97 倍,给予“买入”评级。

与诊疗科目相匹配的基本设备和中医药服务清单

如今,淮阴区基层卫生服务能力显著提高,基层医疗卫生机构省级以上示范化率达到70.8%,乡村医生签约服务覆盖率100%,个性化签约率30%,百姓看病全面实现“九成人看病不出区、六成人住院在乡镇”。

风险提示:医疗IT 行业发展不及预期,公司创新业务推进缓慢

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开立医疗:业绩保持快速增长,彩超、内窥镜持续放量

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开立医疗 300633

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研究机构:中泰证券 分析师:江琦,谢木青 撰写日期:2019-02-27

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事件:公司公告2018年度业绩快报,实现营业收入12.31亿元,同比增长24.44%,归母净利润2.52亿元,同比增长32.72%。 业绩符合预期,保持快速增长。整体来说,公司继续延续了近几年来的快速增长,其中2018Q4单季度实现营业收入4.38亿元,同比增长24.79%,归母净利润8179万元,同比增长8.79%,扣非净利润约7492万元,同比增长8.69%,收入端较二三季度有所加快,主要是公司收购的威尔逊医疗和和一医疗于2018年10月中旬开始并表,预计并表收入不到3000万,利润端增速较慢的原因在于公司加大了研发投入以及彩超S60、内窥镜HD550等新产品的推广力度。

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彩超、内窥镜业务持续放量。我们预计公司两大核心业务板块中彩超继续保持了20%以上快速增长,高端产品50系列预计实现翻倍增长,占彩超总收入比重保持在25%以上,内窥镜业务预计延续了前三季度80%左右的销售增长,占总收入比重约15%,全年装机量预计超过600台,考虑到公司外延收购的威尔逊和和一医疗的产品进一步完善内窥镜产品线,我们预计未来三年内窥镜相关产品有望持续放量。 持续不断推出高技术壁垒产品有望持续加深公司护城河。我们认为公司是国内医疗诊断设备领先企业,强技术研发能力推动公司彩超和内窥镜两大产品线持续高端化升级,除现有高端产品外,2018年上半年公司推出新产品妇科专用彩超和4K高清硬镜,高清鼻咽喉镜也已于2018年9月获批,升级版高清内窥镜HD550于2019年1月获批,高端彩超S60有望于2019年一季度获批,在研品种中超声内镜、血管内超声均拥有强大竞争力,伴随未来进口替代进程的推进,公司有望迈向新的台阶。

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盈利预测与估值:我们预计2018-20年公司收入12.31、16.45、21.14亿元,同比增长24.44%、33.63%、28.54%,归母净利润2.52、3.46、4.62亿元,同比增长32.72%、37.23%、33.61%,对应EPS为0.63、0.87、1.16。目前公司股价对应2019年36倍PE,考虑到公司高端彩超和高清内镜有望持续受益于进口替代的进程,在研品种超声内镜、血管内超声等成长性较强,我们认为公司2019年合理估值区间为40-45倍PE,公司合理价格区间为34-40元,维持“买入”评级。

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风险提示:海外销售风险,产品质量控制风险,政策变化风险。

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多出“医院”两个字的意义大着呢?

万东医疗:拓展超声产品线,政策受益明显

不仅是社区卫生服务中心影响力和社会地位、患者认同感和信任度进一步提升,能够促使分级诊疗下患者资源进一步下沉;同时政策对于社区医院的政策支持力度、诊疗科目拓展、医疗设备配置也加大!

万东医疗 600055

全国3.5万的社区卫生服务中心,和一批符合条件的乡镇卫生院,势必会争先投入社区医院建设的浪潮!“脱胎换骨”后的社区卫生服务中心,需要更多、更高质量的医疗设备和医用耗材来达到“社区医院”的技术环境标准,这对于做基层市场的医疗器械经销商和厂家而言,无疑是重大利好!

研究机构:西南证券 分析师:朱国广,周平 撰写日期:2018-12-07

事件:拟出资1亿元设立全资子公司万东百胜医疗科技有限公司,产品线拓展至超声领域。

百胜技术 万东生产有望推动超声国产化放量。公司通过并购基金参股百胜,出资比例为18%,第一至第三大股东合计出资64%。百胜是全球领先的彩超生产企业,收入和净利润分别约为20亿元和0.4亿元,在全球彩超市场排名第七位,市占率略低于迈瑞医疗。百胜彩超技术先进,拥有180多超声探头、医用成像软件等专利。中国彩超市场规模约为100亿元,市场增速15-20%,随着新一轮医疗机构设备采购需求释放将持续保持快速增长。彩超市场由进口产品主导,市占率超过70%。百胜在中国市场销售的彩超属于进口产品,主要市场为大型医院,定价也较高。此次万东设立的万东百胜有望引入百胜技术实现国产化,采用百胜的现金技术,借助万东国内平台生产从而降低成本,切入万东具有销售渠道优势和品牌影响力的中低端市场,在彩超市场实现快速放量。

万东医疗影像设备产品线最全,多项产品处在领先地位。公司拥有X线、CT、MRI产品,并通过并购基金投资参股百胜医疗获得高端彩超和骨骼肌肉MRI产品,产品线最丰富。在DR领域,公司销量和收入规模都处在行业第一位,具有极强的品牌影响力,过去2年中标多个省市的集中采购项目。在超声领域,百胜医疗彩超在全球排名第六位,通过万东百胜实现国产化后有望快速放量。在MRI领域,万东的全身诊断1.5TMRI在国产品牌中排名前三,近年来实现翻倍增长,市场认可度明显提升;百胜拥有四肢诊断MRI,双方产品线和渠道协同有望推动收入快速增长。

医院器械采购需求将集中市场,政府鼓励优先使用国产设备。未来3年医疗器械市场将迎来从三级到县级到乡镇/社区的器械采购需求集中释放。1)配置证管理权限下放将推动三级医院对CT、MRI等大型医疗器械的采购需求释放;2)到2020年500家县级医院将升级为三级医院水平,相当于三级医院数量增加21%;3)各省加大乡镇卫生院和社区服务中心医疗服务能力建设,超声、DR等产品集中采购项目将陆续落地。国家和地方层面都大力支持医疗机构优先采购国产医疗设备,浙江、湖北等约10个省已出台具体措施。万东作为国内影像设备龙头企业,产品质量好且品牌影响力强,多个产品入选优秀国产医疗设备,核心产品1.5TMRI和DR(合计收入占比超过60%)都受益于本轮医疗器械采购,万东百胜未来开发的彩超将赶上各省集中采购,政策受益最明显。

盈利预测与投资建议。预计2018-2020年EPS分别为0.27元、0.38元、0.50元,对应PE分别为35倍、26倍、19倍,维持“买入”评级。

风险提示:影像设备销售或不达预期的风险;万里云推进或不达预期的风险。

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安图生物:100速发光仪获批,发光产品线梯度覆盖

安图生物 603658

研究机构:国联证券 分析师:汪太森 撰写日期:2019-01-11

事件:

全资子公司安图实验仪器研发的全自动化学发光免疫分析仪AutoLumo A1000、AutoLumo A1000 B获得了省食药监局颁发的《医疗器械注册证》。

投资要点:

发光产品梯度覆盖,满足市场多样化需求

化学发光免疫检测为公司当前核心业务,贡献公司45%以上收入,是公司业绩持续高增长的最主要动力。当前公司的主力机型为200速化学发光仪,主要面向的客户是二级及以上医院,而此次获批的100速发光仪丰富了化学发光产品线,形成了高速发光仪重点覆盖二级医院及配套流水线向三级医院渗透,而低速发光仪则向二级以下及基层医疗机构布局的梯度式覆盖,满足了市场多样化的需求,同时也未发为免疫检测业务注入新动力。

耗材集采无需过分担忧,基层医疗机构升级带来新需求

下半年以来公司股价经历大幅度回调,当前市场较为担忧耗材集采降价对公司业绩的影响。我们认为公司主要产品皆为检测设备 试剂配套的方式,行业无法标准化,因此不会照搬药品的集采模式。从相关省市发布的文件来看,基本还是企业与医疗机构或是与地方集采中心双方之间的议价,整体降价幅度可控,且考虑到IVD耗材配送的毛利率显著高于药品配送,经销商将承担更多的降价压力。此外,18年9月卫健委牵头的基层医疗机构升级对于乡镇卫生院的设备配置有要求,而公司拥有免疫、生化、微生物、分子诊断齐备产品线,未来两年有望受益基层医疗机构相关设备的新增需求。

盈利预测与评级

预计18-20年归母净利润为5.81、7.62、9.81亿元,EPS分别为1.38、1.81、2.34元,对应最新股价,市盈率分别为36、27、21倍,维持“推荐”评级。

风险提示

1、新产品推广不及预期;2、政策等不可抗因素至产品降价超预期。

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迈克生物:业绩基本符合预期,有望延续20%以上增长

迈克生物 300463

研究机构:西南证券 分析师:朱国广,陈铁林 撰写日期:2018-10-29

业绩总结:公司2018年前三季度实现营业收入19.5亿元,同比增长44.1%;实现归母净利润3.6亿元,同比增长19.2%;实现扣非后归母净利润3.5亿元,同比增长21.6%;实现经营性现金流净额4073.7万元,同比增长666.0%。

业绩基本符合预期,全年有望延续20%以上增长。公司前三年季度实现收入和归母净利润同比增速分别为44.1%和19.2%,业绩基本符合预期。从单季度看,公司2018Q1-3实现收入同比增速分别为42.9%、55.6%和38%,归母净利润同比增速分别为24.5%、17.1%和17.4%,Q3增速有所下降主要系2017Q3基数较高所致。2018Q1-3公司扣非后归母净利润同比增速分别为27.2%、22.5%和16.5%,第三季度主要系研发投入明显加大,单季度研发投入达2900万元。公司在全产业链、全产品线布局的发展战略下,不断加大产品研发力度,持续优化产品结构,逐步丰富自产产品种类,同时持续完善渠道网络布局,加强内部管理力度,提高企业经营效率,全年业绩增速有望维持20%以上。

持续高强度研发投入短期拖累,丰富产品储备后劲十足。公司一向重视研发,2018年前三年季度研发投入7183.3万元,同比 55.1%,研发投入占自产产品收入比重为10%以上。公司基本已经形成了全产品线布局,随着新品上市,我们预计2019-2020年公司将全面发力,全面驱动公司进入新的发展周期。

盈利预测与投资建议。预计公司2018-2020年EPS分别为0.82元、1.03元、和1.30元,对应PE分别为21倍、17倍和13倍。我们认为公司成长性确定性强,未来20%-25%的业绩增长持续稳定可预期,考虑到高速化学发光仪器2019年或可放量,以及其他新产品上市,维持“买入”评级。

风险提示:新公司设立进展或业绩低于预期、化学发光放量或低于预期、控制权变动风险、并购项目业绩或低于预期。

本文由新豪天地发布于电子商务,转载请注明出处:国家卫健委,万东医疗医疗设备行业政策点评暨

关键词: 新豪天地

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