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赚钱效应减弱,市场短线分歧加大中期一致看好

作者: 电子商务  发布:2019-09-05

广州万隆:置身于A股加速国际化的大背景之下,既有政策层面扩大内需的利好刺激,同时又受益于国内人口结构深刻变化带来行业发展空间向外扩展,所以消费股正加速迎来估值体系重构。上证50的企稳算是一个相对积极的信号,或多或少在暗示短线指数即使进一步下跌空间也不会太大,反而更应该注意的是个股局部杀跌风险,尤其是随着市场风险偏好明显回落,投资者最好减少交易频率,尤其是追高追强操作更是需要规避。

  中线波段投资者可以继续减仓,基金方面选择防御类行业,比如鹏华消费优选、中海消费主题精选、汇添富价值精选等相对稳健型基金。面对不确定性的行情,等待是最好选择,对于本轮行情获利较多的投资者,减仓是保住利润的重要方法,对于尚未盈利,错过行情的投资者,贸然加仓可能会带来不必要损失。

7月3日,受权重股回调影响,两市迎来弱势调整,上证指数下跌0.94%,报收3015.26点,创业板指数下跌1.67%。机构人士表示,从6月中旬以来,沪深300指数以及上证50指数已走出一波明显的上涨行情,短期内回调换手,利于趋势行情继续发展。

   对于后市投资机会,一些公、私募基金认为,由于短期市场料继续震荡调整,个股分化会加大,因此指数涨幅对于投资意义不大,精选优质个股成为“制胜法宝”。

方正证券:一方面市场仍受流动性困扰,即便大盘处于底部,也难有系统性机会,另一方面“世界杯魔咒”来袭,让大盘难形成趋势走势,但却又带来结构机会。区间震荡、不明方向的纠结走势将是大盘阶段性运行方式,结构分化仍是盘面主要特征。尽管消费板块大幅走强,抑制了大盘回落空间,但量能的萎靡不振,个股的闪崩出现,也难提升市场信心,短线大盘区间震荡,结构分化继续。轻指数、重个股,逢低关注医药、消费、交运及底部补涨股,回避短线涨幅过高股。

  489只开放式混合型基金近一个月平均表现为-0.15%,市场表现疲弱。近一个月单位净值增长率排名第一为融通行业景气,升幅为9.82%。第二名为中邮核心成长,升幅9.77%。第三名为上投摩根智选30,升幅达9.16%。这三只基金本月涨幅均不大,历史走势与大盘基本一致,本月表现强势主要与本身基金较为优质的调仓换股有关,能否延续较好业绩有待观察。

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   南方基金进一步表示,操作策略上,建议挖掘一些在本轮下跌中被错杀的优质成长股,特别是具有行业领先地位和巨大发展空间的成长股;超配一些优质中小蓝筹股,比如汽车、医药、食品饮料、商贸零售等行业个股。未来一段时间,主题投资方面可关注国企改革、军工和京津冀板块等。

东方证券:上一交易日,大盘收出四连阴,但下跌动能明显趋缓。内外部不确定性所带来的短期冲击有所缓和,但资金谨慎情绪仍在漫延,市场难以形成合力上攻,但不乏结构性投资机会。在“世界杯”渐行渐近、A股“入摩”在即等因素的驱动下,近日强调关注的消费板块表现活跃。建议投资者在震荡市中保持均衡配置、业绩为先,关注新经济板块中现金流情况较好的龙头公司。

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消费股分化

   上周,沪市收于3663.73点,较上周下跌10%,成交金额为3.04万亿元。深市收于12374.25点,较上周下跌8.46%,成交金额为2.77万亿元。对此,申万菱信[微博]基金认为,操作上,大盘突破30日均线失败,不可避免地迎来二次探底,并且回调速度非常迅猛,本周市场料将继续在3500点附近缩量寻底。

  目前指数进入震荡期,针对目前情况主要给投资者几点建议,密切关注上证指数成交量情况。目前成交量还在萎缩阶段,很难明确探明短期底部,上方3800点成交密集区,没有成交量能难突破。获利丰厚个股可以积极减仓,转向防御性板块。

值得注意的是,昨日午盘过后,白马股出现跳水,其中,贵州茅台最大跌幅一度超4%,收盘下跌3.62%、五粮液下跌3.2%、恒顺醋业下跌4.42%、安井食品下跌4.67%。而另一方面,一些低位的消费股开始走强,加加食品再度涨停实现两连板,道道全、惠发股份昨日也实现涨停,此外,麦趣尔、海欣食品等个股也有显着涨幅。

   上周,A股大幅回调,再次逼近3500点。对此,一些公、私募基金人士认为,目前市场已经结束超跌反弹,进入震荡反弹期。在此市场格局下,未来一段时间应当轻指数重个股,关注市场自发形成的热点和优质个股。

  经济数据仍疲弱。11月贸易数据,出口下降6.8%低于预期,进口跌幅有所收窄,但同比仍下跌8.7%。CPI方面,11月有所回稳,从10月的1.3%回升至1.5%,高于市场预期,主要原因是食品价格有所回升,蔬菜水果由于季节性因素回升明显,但非食品价格仍然疲弱。

对此,联讯证券策略分析师廖宗魁表示,核心资产大涨有一定的合理逻辑。一方面,经济从高速增长转为高质量发展之后,消费升级成为必然趋势,那些代表消费升级方向的龙头自然享受着溢价;另一方面,外资对这些核心资产青睐有加,存在源源不断的增量资金关注。

   北京和聚投资近期表示,牛市格局并未发生改变,但短期有二次探底的可能。而如果出现二次探底,则应是布局牛市下半场的重要时间窗口。下一阶段,围绕基本面展开的精选个股策略将发挥更大作用,重点关注大金融、民航、新消费、环保、化工新材料等板块。

    □东航金融 徐广语

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   精选个股

  行业整体呈现出赚钱效应减弱,分化明显,非热门行业补涨情况。对于下月行业走势,重点推荐以下几个板块:首先是非银行金融,今年表现令人失望,但近期注册制改革提速,同时新股开始新一轮发行都对非银行金融较为有利。另外,两个行业分别是纺织服装与农林牧渔,均是防御性行业。临近年底,消费进入旺季,纺织服装近期已有企稳迹象,看本月能否进入加速阶段。农林牧渔板块近期有所回升,可以兼顾防御获得不错的收益。

对于抱团能否持续,廖宗魁表示,一旦业绩被证伪,或者未来业绩预期的逻辑被逆转,白马也有踩踏的风险。

   西南证券亦认为,短期市场可能继续反弹,但市场反弹的力度会越来越弱。其原因有:第一是阶段性的顶部比较明显,除了一个4500点的“机构顶”,前期又构筑了一个4300点的“市场顶”,目前的这次反弹在4000点左右遇到了一个比价大的阻力;第二,引领前期反弹的领军板块军工、传媒消费、农业养殖等都出现了见顶回落的迹象。不过,西南证券也强调,市场对此不必过于恐慌,从长期看,适当的去除泡沫,能够为未来市场奠定更持久发展的基础。

  一般来讲,“十一”以来行情很少跨年度,一般在11月底结束,近期调整已有所反应,个股方面投资者近期获利丰厚,可以适当减仓。技术上,耐心等待C浪下跌来临,目前仍处在B浪反弹阶段,从时间来讲已是B浪反弹最后阶段,随时可能迎来C浪下跌,鉴于年后行情一般较好,C浪在农历新年前来临的可能性比较大,年底形成跨年行情机会不大。对于中线波段投资者来讲,目前轻仓是首位,毕竟明年三、四月行情还是比较确定的。

机构展望后市>>>

   申万菱信基金亦认为,目前股市主题投资机会依然较多,核心在于选股制胜。市场自发形成的热点将是重要方向,行业景气得到验证的诸如养殖、航空等投资方向、中报业绩超预期的个股、事件催化剂的军工板块等均为可重点关注的方向。

  截至12月10日,489只混合型偏股基金近一个月算术平均净值增长率为-0.15%,未能延续之前的上涨态势,同期上证指数下跌5.24%,沪深300下跌5.65%,中小盘指数下跌3.23%,创业板下跌1.06%,混合型基金涨幅大幅跑赢指数。市场方面出现分化,部分中等市值个股延续补涨行情,中大盘个股集体下挫拖累指数。

“也要注意到,这种抱团现象有很大的避险特征,这些核心资产具有更高的业绩确定性和抵御风险的能力。”廖宗魁分析称,不过,估值提升之后,一些白马股估值已经不便宜了。

   缩量寻底

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   南方基金认为,目前来看,A股市场已经结束了第一波急速超跌反弹,开始进入震荡反弹期,投资者情绪不够稳定,大盘指数将反复震荡。

  本月指数方面出现高位回落,但整体回落幅度不大。技术上看,上证指数日线MACD出现连续死叉,在11月27日连续死叉后选择向下,但随后进入区间震荡,未连续下跌,主要原因是周线MACD在金叉区间对于指数形成支撑。另外,上证指数量能在11月5日创出新高以后,量能未能持续放大缩量至3000亿元下方,量能萎缩说明到年底资金跟随意愿不强。从全球市场来看表现也比较疲弱,道指低点反弹以来再度回落,美联储加息预期高涨,美元一度冲上100美元关口,一旦12月美元加息势必会对A股产生进一步影响。本轮调整主要是对于前期成交密集区3800点的反应,短期缩量调整并不能说明行情已结束,但量能不重上5000亿元,很难突破价格区间。

财通证券表示,7月中报业绩预告披露期到来,业绩大幅预增的个股将带动相关高景气度的细分板块个股迎来一轮上涨行情。投资建议上,在坚守价值底仓的基础上可以适当增加进攻性仓位的配置,主题方面关注5G产业链及下游应用相关领域的成长股机会。

   南方基金就认为,A股迎来中报披露期和三季报预披露期,中报业绩和三季报业绩的表现可能导致个股表现分化,业绩的好坏将成为个股走势的决定因素。由于石油石化银行等大盘蓝筹股难有上涨空间,大盘指数可能很难大幅上涨,未来一段时间,宜“轻指数重个股”。

  近一个月,申万一级行业多数下跌,市场赚钱效应回落,其中综合业表现最好上涨10.31%,房地产行业上涨5.56%。可以看出,上涨最多的前五名板块,仅有电子行业近期涨幅居前,房地产行业是受到政策面影响,化工、综合业、休闲服务前期涨幅居不大,延续板块轮动补涨行情。跌幅较大的板块为国防军工、装饰建材、钢铁、非银行金融,跌幅均超5%,钢铁、非银金融属于行业出现利空消息影响。

两方向掘金

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其次是阶段增量资金趋于减弱,6月前三周半北上资金持续快速净流入,成为推升蓝筹股领涨的主要推力;随着近期A股纳入国际指数的兑现、人民币汇率阶段底部反弹较足,预计近期边际增量资金或减弱。

“对于短期行情,要逐步转向谨慎,在中长期偏乐观的基调之下,短期不排除技术性的回落”华鑫证券策略研究指出,首先,在今年3月份沪指在3000点-3100点做箱体整理时,沪市单日日均成交金额约4000亿元,而近期的最高量能也仅为2883亿元,很显然量能有所欠缺,同时本周也没能突破此前2883亿元的阶段高点,且连续缩量也表明投资者依旧偏保守的预期;其次本周券商股表现一般,暗示投资者对于指数短期的上行空间预期偏谨慎的态度,毕竟券商股通常代表着投资者对股指未来的预期;最后就是本周的热点较为散乱。

摘要 【消费股“高低切换” 市场短线分歧加大中期一致看好】7月3日,受权重股回调影响,两市迎来弱势调整,上证指数下跌0.94%,报收3015.26点,创业板指数下跌1.67%。机构人士表示,从6月中旬以来,沪深300指数以及上证50指数已走出一波明显的上涨行情,短期内回调换手,利于趋势行情继续发展。

从4月中下旬指数调整以来,以贵州茅台、中国平安、招商银行等为代表的蓝筹白马不仅调整不多,而且很快就纷纷创出历史新高,显现出一定的抱团现象。

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不过从长期来看,消费品种仍将受益于我国消费升级的大趋势。“长期看,我国全球第二大经济体的地位与相对于同等经济体较高的收入增速,仍然让消费板块成为具有长期战略性机遇的板块。”国泰君安策略研究指出。

市场还有一种说法认为,“市场反弹催化剂仍具备,但考虑到底部反弹幅度可观、边际增量资金或减弱,预计后续反弹动力与空间收窄。”国都证券策略分析师肖世俊表示,一是部分利好预期或催化剂已提前反应,自6月10日阶段底部反弹至今,A股主要股指累计涨幅普遍达6%-9%,其中非银金融、休闲服务、食品饮料三大板块领涨,基本修复此前快速下跌幅度的一半,短期幅度也算可观,市场已对美联储年内降息、人民币汇率企稳反弹等利好预期或催化剂提前反应。

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周一大涨、周二震荡分化、周三明显回调,指数这种“进二退一”的走势也较为常见。不过短线看,市场分歧声音开始加大。

山西证券策略分析师麻文宇表示,对于短期反弹但整体仍处于磨底区域的A股,建议投资者可展开战略型配置,控制合理仓位,轻大盘重个股,攻守兼备,两个方向上精选优质标的,逢低介入:首先是底仓稳健配置基本面扎实、政策优待、更具业绩改善确定性/或具备对冲风险特质的板块、家电、农林牧渔、黄金等);其次是进攻仓逢低介入、轻仓博弈政策对冲方向:包括核心技术、自主可控领域的芯片、新能源汽车、信息安全、云计算等,以及受益于积极财政发力的建筑、建材央企龙头。

市场短线分歧加大,但仍一致看好中期走势,在此背景,后市该如何布局?

3日,两市成交金额继续萎缩,合计成交约4881亿元。具体来看,昨日沪深两市双双低开,个股呈现普跌态势。早盘题材股表现低迷,华为海思、OLED概念板块领跌,5G概念随之走弱,受国际金价大涨刺激,黄金股表现强势,食品饮料呈现拉升,市场避险情绪有所升温。

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华宝证券表示,展望下半年,A股投资逻辑从流动性向个股基本面切换。长期结构性因素的积累,使得股市很难出现趋势性的机会,投资机会主要来自超跌之后,由政策边际放松和托底,驱动预期阶段性好转所带来的阶段性机会,需把握好投资时点和持仓结构。在此基础上,建议对拉动内需的消费升级、政策大力支持下的科技创新、政策呵护下的金融板块在震荡区间内逢低吸纳,关注核心资产的投资机会。

午后,创业板指数跌幅超过1.5%,而沪指走势相对平稳。盘面上,中船系公司午后开盘大幅拉升,水产养殖板块异动,上午冲高的白酒板块午后迅速走低。总体而言,昨日权重、题材纷纷下挫,市场人气再现低迷态势。

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但也有机构人士认为,周三市场整体呈现弱势格局,但从日线级别来看,在周二高位收小星线之后,市场开启变盘走势,上证指数重心下移,触及5日均线附近获得支撑,强势格局仍在,下方均线多头排列,趋势向好。尽管调整迹象初显,后市运行节奏仍大概率震荡向上攀升。

汇丰晋信基金表示,三季度增配权益资产,关注低估值龙头。从估值角度来看,经过5、6月份的调整之后,市场已经释放了前期快速上涨后的调整压力,当前位置的权益资产重新变得很有吸引力。从个股和行业配置来看,经历上半年的涨跌之后,市场出现了一定的结构性分化,短期内可能缺乏比较统一的行业性机会。因此除了市场目前关注度比较高的核心资产以外,建议挖掘一些处于周期底部的板块和龙头公司。

短线存分歧

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